Na indústria, onde eu tb trabalho, normalmente se usam resistores de 250 ohms, de modo que os 4 a 20 mA se tornam tensão de 1 a 5V. A idéia de usar 1 V como zero ao invés de 0 V é que se pode detectar um circuito aberto (falha no cabo).

Porém, ao usar 1 a 5V na entrada do conversor A/D a faixa de 0 a 1V fica sem uso nas medições. Isso corresponde a 1/5 da faixa, ou uma perda de 20% da faixa útil do conversor A/D. Se detectar cabo aberto não for necessário para você, sugiro descontar esse 1 V no circuito de entrada (usando um amplificador operacional) e ligar no conversor A/D o sinal de 0 e 4V e ajustar o conversor A/D para usar essa faixa inteira (0 a 1023 de leitura no A/D).

Um cuidado que normalmente se toma é deixar uma faixa de segurança no final e no início do conversor A/D para admitir exceder a escala para cima e para baixo.

Sempre é bom colocar na entrada do teu circuito um limitador de tensão (diodo zener a até varistores, dependendo de onde vai ligar) e um filtro passa baixa. Diodos zener associados a fusíveis rápidos, ou então resistores fusíveis, é o que normalmente se usa. Mas é claro que depende do que voce quer fazer...

Geralmente filtros e limitadores são proteções para coisas que "outros" podem ligar e gerar resultados inesperados, danos.... Se bem que um filtro passa baixa, do tipo RC de primeira ordem, sempre é aconselhável.

Se voce vai montar algo que voce mesmo sabe o que é, tem controle de onde vai ligar, acho que poderia simplificar o circuito.